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忧郁美国大选引爆震撼性,机构提出投资者云云对冲风险

Source:adminAuthor:admin Addtime:2020/09/11 Click:50

上周由科技股暴跌引发的美股大跌再度令投资者关注美股回撤的风险。然而,在多多美股投资者看来,异日比科技股走势更能旁边美股乃至整个金融市场的能够是美国总统选举。

距离美国大选还有不能两个月的时间,投资者已有备无患,最先组织以求对冲陪同大选不确定性而存在的风险。

摩根大通以央格尔(Joshua Younger)为首的策略师团队发布最新的研报表现,美国的利率、信贷和股票市场都正试图对冲大选能够带来的不确定性风险,且投资者情愿付出高于以去大选的对冲成本。

多管齐下对冲风险

按照前述通知,美国国债期货场外衍生品和期权的震撼率现在均为平常程度的6倍旁边,而在2008年和2012年的美国大选中,震撼率是平常程度的2倍,在2016年那时的共和党候选人特朗普不测击败民主党候选人希拉里时,震撼率为平常程度的3倍。

“选举信贷震撼率的时间已经拉长至12月。”通知指出,“这外明,信贷市场的参与者越来越忧忧郁美国大选无法在11月就有清晰效果。”

在美股市场,看跌期权成为了一栽远大的对冲方式。

市场分析师希尔斯(Steven M. Sears)提出,为了抵消美国大选后约10%旁边的跌幅,投资者能够用42900美元的价格买入标普500指数11月3日的3500美元看跌期权,以对冲一个100万美元周围的投资组相符。倘若,标普从现在的3581点下跌至3200点,那么期权价值就是90000美元,对冲可带来48000美元的利润。

投资公司SpiderRock Advisors的首席投资官梅茨(Eric Metz)为客户开发了一项看跌期权,即倘若明年岁首标普500指数从现在程度跌去多达25%,买入者就能从中赚钱。他称,对美国大选不确定性、美国集体经济走势和美股近期上涨的忧忧郁增补了投资者对此类营业的有趣。“吾们现在的营业工具将重点放在明年1月,由于(吾们认为)投资者答拉长投资不悦目察期,对一切异日能够发生的难以展望或未知的情况保持郑重态度。”梅茨称。

Cresset Capital的首席投资官阿布林(Jack Ablin)也在芝添哥期权营业所(Cboe Global Markets Inc.)上购买了一系列看跌相符约,并同时卖出押注市场上涨的相符约。“吾们正在屏舍从市场上走中谋利的机会,来换取在市场下走中获得珍惜。”他说。

在其他对冲方式中,做多黄金期货是比较常见的形式。添拿大丰业银走旗下的基金Dynamic Precious Metals Fund现在正在经过做多黄金来对冲11月美国大选的风险。该基金管理的资产约为7.45亿添元,主要投资于黄金白银及其有关公司个股,今年迄今为止收入累计飙升63%,超过了同走80%以上。

该基金的投资组相符管理经理科恩(Robert Cohen)外示,今年11月,不论谁赢得了这一场美国内战以来争议和风险最大的选举,都将会在一段时间里影响市场的安详,而黄金无疑是一个较为坦然的选择。

“考虑到眼下全球当局的债务已经特意重大,而在政治上唯一能够批准的脱离债务的方式就是添大货币发走量,这栽做法会使得法定货币展现贬值,此时资金会倾向于买入黄金行为避险,以求避免货币贬值对其带来的迫害。”他称。

投资者还买入了一些今年以来外现不错的黄金类营业所营业基金(ETF)。例如,SPDR黄金股票营业所基金(SPDR Gold Shares ETF)今年以来已累计上涨了29.5%;iShares Gold Trust(NYSE:IAU)今年已累计上涨29.7%;SGOL黄金基金今年已上涨29.6%。

添拿大皇家银走资本市场(RBC Capital Markets)近期提出投资者买入SPDR Gold Shares ETF的看涨期权,该期权将于明年1月到期,押注该ETF还将上涨10%至200~235美元。

花旗银走(中国)有限公司幼我银走营业财富管理总监吴佳骏在批准第一财经记者采访时则外示,提出美国股票仓位较高的投资者正当调整仓位至非美国市场。其中,花旗最看益新兴亚洲市场和大中华区域。

他称,固然科技和数字化照样是其永远看益的不走阻截趋势之一,但对美国大型科技股的持仓答避免超过投资组相符的20%,“对于科技板块持仓比重较高的投资者,能够考虑松散片面头寸并至周期性板块,或者增补黄金和组织性产品的配置,以招架市场震撼性风险”。

此外,阿布林还购入了组织性票据。组织性票据是银走销售的定制投资产品,允诺在珍惜原首投资的同时挑供湮没的上涨空间。但这类产品费用能够很高,并且存在其他局限。

押注市场震撼率添大

随着美国大选的临近,投资者还押注异日几周和几个月市场将展现更多强烈震撼。VIX恐慌指数表现,投资者在11月3日美国大选前后支出的震撼率溢价已经达到了创纪录的程度。

瑞银的分析师凯瑟(Stuart Kaiser)称,11月2日和4日到期的标普500指数隐含震撼在正负2.5%旁边,而11月20日期权的隐含震撼在4.5%旁边,这预示着了一个更长的高震撼期。

吴佳骏称,考虑到疫情因为,许多选民能够会选择经过邮件投票而非亲临投票点,这能够会拉长效果出炉的时间。在最后效果出炉前,不确定性或导致市场震撼性维持高位。

EAB Investment Group的宏不悦目和有关退守策略师霍尔泽(Arnim Holzer)也认为,此次大选中,对邮寄选票的冗长计票能够是引发悠扬的一个关键因素,“不论谁获胜,由于选举过程自己的性质,震撼能够会不息更长时间”。

在对冲基金Hercules Investments的实走长麦克唐纳德(James McDonald)看来,这表明“现在从震撼中获得巨额利润的一切条件都已成熟”。所以,他买入了陪同震撼性一首上升的ProShares Ultra VIX Short-Term Futures ETF(UVXY)基金的12月和6月看涨期权。UVXY是1.5倍做多VIX恐慌指数期货的短期指数ETF,当VIX短期指数每上涨1%,则UVXY则上涨1.5%。

他已从上周四的震撼性攀升中赚钱,UVXY已攀升了20%至28.90美元。他预期UVXY岁暮前会升至40美元,而这意味着他能够从5500万美元的投资中赚钱10亿美元。

期权公司Thompson Capital Management驻芝添哥的管理相符伙人汤普森(Matt Thompson)也展望,如同2016年那样,VIX指数将在大选前的几周内攀升。基于此判定,他同时持有了美股以及做多VIX的营业基金,例如巴克莱iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN(VXX)。

同样押注震撼性上升的还有Capstone Investment Advisors LLC。该公司是几家周围最大的特意营业震撼性的公司之一,管理着约70亿美元的资产,客户主要是施舍基金和养老基金。创首人布里顿(Paul Britton)外示,公司现在不息在操纵与VIX指数以及其期权相符约有关的衍生工具,来押注震撼性将不息到今岁暮。“在大选前,投资者往往会对震撼性营业产生有趣。而此次,由于比以去更大的不确定性,这栽有趣越发浓重。”他称。

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